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電氣沖刺科創板勝算幾新三板摘牌兩年后威騰

作者:超級管理員 發布時間:2022-06-26點擊: 159

  日前,威騰電氣集團股份有限(下稱“威騰電氣”)回復了上交所科創板一輪問詢,就在產業內地位、核心技術及相關財務數據等問題作出了回復。

  作為輸配電行業的老兵,威騰電氣來頭不小。自2004年成立以來,一直專注于高低壓母線的生產銷售,是鎮江揚中“電氣島”的標桿企業,曾參與建設國家體育館、首都機場、世博會、四川大渡河黃金坪水電站等項目。

  威騰電氣在招股說明書和回復中多次表示,截至目前,國內A股市場尚無以母線生產銷售為主營業務的上市。如能順利上市,母線其將創造歷史。

  自成立以來,威騰電氣就一直深耕于輸配電產業母線年,威騰電氣主營業務收入分別為7.27億元、9.26億元和8.93億元,母線產品銷售額各占主營業務收入的87.69%、85.54%、81.17%。

  在威騰電氣看來,主營業務優勢和核心技術優勢密不可分。在招股說明書中,威騰電氣稱,沉淀出8大核心工藝技術,均來自自主研發,核心技術均達到行業先進水平,部分技術達到國際先進水平。其中,三相一體式澆注母線產品通過了由中國工程院院士葉奇蓁主導,國家環保部核安全中心、中廣核工程設計有限、國家核電核工程研究設計院等行業內專家參與的聯合鑒定,被認定為產品技術達到國際先進水平,填補了國內空白。

  這一說法引起了上交所的關注。上交所要求威騰電氣說明鑒定是否權威,并披露被鑒定產品收入占比情況。

  威騰電氣僅表示,該鑒定意見是在中國核能行業協會主持召開由、中廣核工程聯合研制開發的“GM-Z中壓樹脂澆注母線”產品鑒定會上形成的,該鑒定意見具有權威性、客觀性。

  然而,從業績貢獻來看,上述核心技術產品占威騰電氣的營收很小。2017—2019年,三相一體式澆注母線萬元,占當年主營業務收入比重的1.57%、1.69%、2.42%。

  值得注意的是,威騰電氣在回復中表示,電氣沖刺科創板勝算幾據新思界產業研究中心數據,2016—2018年國內母線年高低壓母線億元,則可測算在母線%。

  從上述數據來看,目前,威騰電氣在國內母線市場的占有率并不高。此外,2017—2019年威騰電氣的主營業務毛利率分別為26.85%、25.53%、24.8%,波動較大。母線威騰電氣解釋,的中低壓成套設備業務規模增長,市場競爭激烈,銷售價格有一定下降。

  目前,母線產業是國內輸配電細分市場中一個較為小眾的領域,威騰電氣、鎮江西門子母線有限和施耐德(廣州)母線有限是國內市場中較為知名的企業。母線和發展較為成熟的國際知名母線企業西門子、ABB相比,國內母線企業還有一定差距。

  在招股說明書中,威騰電氣表示,與國外優秀企業相比,國內大多數中小企業對基礎研究、新產品開發的資金投入不足,導致國內輸配電企業技術水平整體與發達國家相比存在一定差距。

  2017—2019年,威騰電氣的研發費用為2058.47萬元、2816.02萬元和2613.93萬元,研發費用率為2.79%、3.01%和2.88%,低于同行可比研發費用率均值。

  為了提升市場影響力和技術實力,威騰電氣與GE、ABB等先后建立合作伙伴關系。同時,還與西屋電氣簽訂了商標使用《許可協議》,但就業績來看,這一合作并沒有為威騰電氣帶來較大的貢獻。

  2016年-2017年,威騰電氣基于與西屋品牌戰略而設立、收購的子有5個,分別為西屋母線、西屋中壓、西屋低壓、西屋電工、西屋電氣,主營業務涵蓋西屋品牌的母線、中低壓成套設備及元器件、電工產品等生產銷售。

  記者發現,成立至今,上述5家均為虧損狀態。2019年,5家營收合計1659.51萬元,占同期總營收的1.83%;凈利潤-516.35萬元,占同期凈利潤的-8.79%。

  今年上半年,新三板摘牌兩年后威騰5家持續虧損,合計營收434.38萬元,凈利潤-492.58萬元。

  2017—2019年,威騰電氣在手訂單金額分別為4.19億元、3.25億元、2.58億元,呈下降趨勢。

  值得注意的是,截至2020年6月30日,威騰電氣在手訂單金額3.62億元,較2019年末增長約40%。

  威騰電氣并未對2017年以來在手訂單的變化作出解釋,僅在回復中表示,2019年四季度,營收較2018年四季度有所上升,產成品、發出商品金額有所下降。保薦機構對2019年四季度的收入進行專項核查后認為,威騰電氣不存在突擊銷售的情形。

  此外,威騰電氣營收賬款占比也處于高位。2017—2019年,威騰電氣應收賬款賬面余額分別為3.99億元、5.42億元和5.81億元,占總資產比重分別為48.21%、55.75%和57.49%,占營收比重分別為54.09%、57.99%和63.95%;資產負債率分別為41.01%、41.55%和45.63%,高于同行可比均值。

  據記者了解,此前,威騰電氣曾在新三板掛牌。2016年4月,威騰電氣正式在股轉系統掛牌。然而掛牌僅一年,威騰電氣就因未按時發布2016年年報收到警示函。事出半年后,2017年底,威騰電氣便終止了股轉系統掛牌。

  本次沖刺科創板,威騰電氣擬募集資金4.06億元,其中1.63億元用于母線車間智能化升級改造項目,1.42億元用于年產2000套智能化中壓成套開關設備及6.3萬臺智能型低壓電器項目,另外分別投入0.53億元和0.5億元用于研發中心建設項目和補充流動資金。

  作為鎮江揚中“電氣島”的中堅力量,威騰電氣一直以先進技術為創新優勢,不僅成為省級博士后創新實踐基地,還擁有數字化工廠,是該地區智能制造的代表企業。

  2017年-2019年,威騰電氣凈利潤分別為3800萬、5300萬、5300萬。此次沖擊科創板,威騰電氣能否如愿?本報將持續關注。
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